氯碱化工投资价值分析中裙带菜
2022-06-28 05:11:19 瑞联机械网
氯碱化工投资价值分析（中）
公司情况：业务有望增升。 氯碱化工创立于１９９２年７月，其前身是上海氯碱总厂。不管从规模经济，还是从生产工艺的角度看，氯碱化工的综合实力都在全国氯碱企业中名列第一okmart.com。公司设有国家级技术中心，是高新技术企业和出口创汇企业。１９９２年１１月１３日Ａ股上市以来，氯碱化工的年净利润一直在２亿元左右，对应的每股收益接近０．２０元。 公司的业绩转折点出现在１９９８年中期，出现了７１６７万元的亏损，主要有几个原因：一是出口产品换汇成本大幅提高，如离子膜烧碱出口价格下降了２４％；二是产品出口到东南亚地区受阻，出口额下降了５４％；三是国内产品价格调整，如聚氯乙烯价格同比下降１３％，烧碱下降１５％；四是进口产品的冲击，当期进口聚氯乙烯占到国内市场的４０％以上，使公司的盈利水平明显下降。１９９９年和２０００年由于聚氯乙烯市场有所好转，公司的业绩也有所回升，２０００年公司的净利润就达到５０６７万元。２００１年由于市场因素，公司的业绩又出现大幅度的调整，全年仅实现净利润５１３万元，相当于２０００年的１０％。２００２年一季度，公司进行了２２天的检修，实际开工率只有７６％，再加上１－２月份聚氯乙烯价格继续下滑，造成公司亏损。 展望公司在氯碱方面的业绩，有两个值得关注的地方：一是国际油 价的变化。如果原油能保持在２５美元／桶以上的价格，将有助于聚氯乙烯保持比较好的价格水平。从市场情况看，自从３月份以来，国际油价开始反弹，聚氯乙烯的价格也在回升，而烧碱、盐酸、液氯等的市场价格基本稳定，因此，预计氯碱化工有望快速扭亏。二是对进口产品反倾销的调查结果。如果国外产品的倾销事实成立，将被加征关税，这对国内生产企业应该是非常有利的；如果该调查结果能在今年公布，对氯碱类上市公司全年的业绩将有实质性的利好。所以，预计氯碱化工２００２年的业绩有望超过去年的水平。