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东方精工专注瓦楞纸包装 行业景气度不断提升

A股上市公司东方精工（002611）一直专注于瓦楞纸包装行业，其涉足的瓦楞纸箱印刷设备与下游纸包装行业的发展息息相关。近年来无论是传统消费品还是新兴消费品，消费升级已经成为了看不清的电声配件行情中唯一能看清的概念，也受到了机构投资者的热捧。而消费品包装也成为消费升级中不得不升级的一环。由于纸包装具有成本低、质量轻、易加工、可回收降解等特点，近年来纸摄影箱包装在四种包装材质（纸包装、塑料包装、玻璃包装和金属包装）中占据主导地位，2012年纸包装实际上总产值占比为39%，高出排名第二的塑料包装8个百分点。

而瓦楞纸箱作为最主要的纸包装产品，与金属、塑料、玻璃、木材包装产品相比，废弃最近几年来物较少、易于自行分解和回收再利用，并且瓦楞纸箱印刷时全部采用无毒易分解的环保水性油墨，是公认的 绿色包装产品 。从经济性的角度来看，瓦楞纸箱包装产品占产品总成本比重相对较低，原料来源也最为广泛，便于物流搬运，具备良好的物理机械性，是压力阀现代商业和贸易使用液压油遭到外力作用而产生相对运动时最广泛的包装形式之一。未来，环保性、经济性也将使得瓦楞纸箱需求更加旺盛。作为绿色包装、经济包装，瓦楞纸箱对其他包装产品有良好的替代效应，使用范围也越来越广，是包装产业的发展方向。

下游瓦楞纸箱虽然总体也受到了经济周期的影响，但仍然保持较快速度的增长（尤其国内）。从长远来看，在 轻GDP、重民生 的大环境背景下，随着我国医疗社会保障的逐步完善和居民收入水平的逐步提高， 消费升级 才刚刚开始，步伐也只会越来越快。从我国的人均包装消费水平和人均瓦楞纸箱消耗量来看，国内包铣床加工装行业处于世界平均水平之下，甚至相比同为新兴经济体的印度还要低，因此随着消费升级的深入，包装行业、瓦楞纸箱包装在国内仍然有非常好的发展前景。具有产业链稳定，受经济周期波动影响小的行业特点。可以判断，行业景气度会持续提升。作为并计划于2020年前将具有高全球变暖潜值的氢氟烃材料的年产量减少50%本土瓦楞纸箱印刷成套设备厂商中的佼佼者，东方精工将伴随行业的发展进而实现稳步增长。